美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售(shòu)，可能出售所有业(yè)务(wù)或部分业务。该(gāi)行已经(jīng)为(wèi)此聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒(méi)体称该行(xíng)考虑包括出售(shòu)在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)发(fā)布声明(míng)确认了周三(sān)的媒体(tǐ)消(xiāo)息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投(tóu)资(zī)者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行(xíng)被出(chū)售(shòu)后，该行并未经(jīng)历超出正(zhèng)常(cháng)水平(píng)的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)股(gǔ)价(jià)继续暴跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表(biǎo)示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银(yín)行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员(yuán)会就近期大(dà)型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产(chǎn)的主要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本密集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第(dì)一共和银行集中于财富(fù)管理；而签(qiān)名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在(zài)听(tīng)证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银(yín)行倒(dào)闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储(chǔ)存(cún)在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临(lín)的做空压(yā)力”。美股地区银行股本周(zhōu)大(dà)幅(fú)下跌，西(xī)太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空者(zhě)仅在(zài)周四就(jiù)通过做空某些(xiē)地区银行(xíng)获利(lì)3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于(yú)地(dì)区(qū)银行基本面(miàn)强劲且资本(běn)充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的美国人担心他们(men)在银(yín)行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户(hù)上的钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人(rén)为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些(xiē)最新(xīn)数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非(fēi)常(cháng)或中度担心自己资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静(jìng)的时期测(cè)量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数(shù)据显示(shì)，在危机得到解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全(quán)的高度(dù)担忧可能并非(fēi)美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到一架(jià)无人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂(chǎng)的在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔边(biān)疆区的伊(yī)里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没(méi)有(yǒu)造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上(shàng)调25个(gè)基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和存款机(jī)制(zhì)利率从本月10日起分别(bié)上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预(yù)计，要将通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)降(jiàng)至2％的目(mù)标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷(fēn)表(biǎo)示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏(hóng)观避险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油(yóu)市场自身基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现破(pò)产银行，造成美国股(gǔ)市下滑(huá)，原油作为大宗商(shāng)品代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主要(yào)还是与美国银行危机事件有关。另(lìng)外，美(měi)国(guó)债务上限问题仍未(wèi)解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个(gè)“雷(léi)”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布的(de)一(yī)份评(píng)估文件警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果不(bù)提(tí)高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再(zài)次进入集中避险状态，对股市(shì)和商(shāng)品等(děng)风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美国银(yín)行(xíng)问题(tí)再次出现，叠加债务(wù)上(shàng)限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的不(bù)确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是否有可能(néng)演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成周(zhōu)度级别的拉升行情(qíng)。如(rú)果(guǒ)这种情况(kuàng)出现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的(de)走(zǒu)势。近(jìn)期市(shì)场的关注点集(jí)中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的(de)进一(yī)步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不(bù)下(xià)的情(qíng)况下(xià)，美国经济(jì)难以获(huò)得动(dòng)能。叠加美国就业(yè)市(shì)场招聘步(bù)伐(fá)放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临(lín)的风险正在上升(shēng)。而(ér)在此(cǐ)次(cì)美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决(jué)于数据(jù)。美(měi)联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策(cè)路径，如果6月初之前高利(lì)率(lǜ)带来(lái)的风险事件进一步扩(kuò)大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注点在(zài)于美联储是否会在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上(shàng)也有较高的(de)相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在银行(xíng)业危机的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，宏观避险情绪升(shēng)温引(yǐn)发(fā)盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分债务(wù)上限的加成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态(tài)要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的参考性。3月(yuè)下(xià)旬原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因(yīn)此(cǐ)，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)也要(yào)重点(diǎn)留意是否(fǒu)会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续(xù)大(dà)幅下(xià)滑的基(jī)础。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连(lián)续五周(zhōu)出现大幅减少，而美(měi)国(guó)即将进入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预期(qī)需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进(jìn)行着各(gè)种努力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍(réng)需(xū)观察，但整体上(shàng)市(shì)场再(zài)度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主，价格的突(tū)破上行(xíng)仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观察(chá)前(qián)低的(de)支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期将不再(zài)存(cún)在加息对大(dà)宗(zōng)商(shāng)品压(yā)制的预期(qī)，情(qíng)绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪(xù)的(de)底(dǐ)部可(kě)能已经出现，但市场(chǎng)的(de)底(dǐ)部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定论，但用油旺季即(jí)将到来，短(duǎn)期内将会支(zhī)撑(chēng)油价(jià)。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或(huò)已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和(hé)美国(guó)的问题依(yī)然(rán)存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端(duān)原(yuán)油(yóu)价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应(yīng)持续(xù)高(gāo)位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠加终端需求未有明(míng)显回(huí)暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关情况(kuàng)对(duì)沥青(qīng)生产供(gōng)应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额(é)炼(liàn)厂沥(lì)青生产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样(yàng)本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西东(dōng)油恢复沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地炼(liàn)维持(chí)停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生(shēng)产利(lì)润较好影响，国内沥青(qīng)装置(zhì)开工率持续(xù)回(huí)升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修(xiū)增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于(yú)季(jì)节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没(méi)有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从下(xià)游行(xíng)业的开工率看，道路(lù)需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)偏(piān)弱，防(fáng)水需(xū)求(qiú)表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价(jià)格(gé)波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成(chéng)本端(duān)原油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以(yǐ)及衰退(tuì)预期的(de)压力(lì)，预计原油仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在此背景下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较强的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本(běn)下移(yí)，沥青(qīng)综合加(jiā)工利润(rùn)或将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青总体库存持续累(lèi)积(jī)，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂(liè)解价差(chà)，中长期需关注沥(lì)青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的(de)。而假期期间(jiān)宏观事(shì)件的(de)扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流(liú)明显回(huí)升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的(de)格局将慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率将(jiāng)从(cóng)4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂(liè)解价差开始回落，芳烃调(diào)油需(xū)求(qiú)也不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在4月时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内有三(sān)套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于(yú)高加工(gōng)差下装置(zhì)开工较为积极(jí)，实(shí)际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士(shì)重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷(hé)降至社日节是什么节日 社日节是农历几月初几84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存从180万吨回升(shēng)至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货(huò)能化(huà)分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表(biǎo)示(shì)，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持在440美(mě社日节是什么节日 社日节是农历几月初几i)元/吨(dūn)的偏高水平，有助于(yú)带(dài)动部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入(rù)尾声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库(kù)存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差(chà)进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走势偏(piān)弱。后续(xù)需关注(zhù)原(yuán)油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质(zhì)发(fā)生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下(xià)跌(diē)和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升(shēng)的态势。最大(dà)的利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前(qián)两者(zhě)价(jià)差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月社日节是什么节日 社日节是农历几月初几合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势(shì)。

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